分析师目前关注的股票

分析师目前关注的股票

一、当前分析师关注的股票(论文文献综述)

刘芳[1](2021)在《分析师关注、产品市场竞争对盈余管理影响研究》文中认为我国证券市场起步较晚,相关的会计政策和法律法规也都不太完善,监管制度也不太健全,给公司管理层提供了进行盈余管理行为的空间和机会,使得投资者的利益不能得到有效的保护。证券分析师作为公司与投资者之间信息的纽带,定期跟踪分析上市公司的财务信息,传递其预测的结果,增加了投资者对公司的认识,在一定程度上减少信息不对称,促进资本市场的健康运行。然而,随着投资者对分析师预测结果的愈发重视,提高了分析师的影响力,进而影响了公司管理层进行盈余管理行为的程度和方式。激烈的产品市场竞争会侵蚀公司的预期利润,使公司承受可能被资本市场淘汰的巨大压力,加大了上市公司的经营风险和财务风险,也会给投资者带来巨大的投资风险,投资者会更加依赖分析师所传递的关于企业盈余状况的预测信息,因而产品市场竞争的激烈程度很可能会影响分析师关注与盈余管理行为之间的关系。所以,本文从产品市场竞争的视角出发,研究其对分析师关注与盈余管理行为之间关系的影响具有重要的意义。本文基于经济人假设、委托代理理论、信息不对称理论、有效市场理论、前景理论及产品市场竞争理论,分析了分析师关注、产品市场竞争对上市公司盈余管理行为的影响,并搜集了我国沪深两市A股制造业上市公司2010-2019年7920个数据作为样本,从应计盈余管理和真实盈余管理两个维度度量了上市公司盈余管理的程度,考察了分析师关注对盈余管理影响以及产品市场竞争对盈余管理影响的基础上,深入探讨了产品市场竞争的激烈程度对分析师关注度与盈余管理水平之间关系的影响。本文根据实证研究的回归结果,得出以下研究结论:一是分析师关注具有“监督效应”和“压力效应”,能够抑制上市公司的应计盈余管理行为,但也会增加了其真实盈余管理行为;二是激烈的产品市场竞争能够降低上市公司的应计盈余管理行为,但也会导致其真实盈余管理行为更加泛滥;三是激烈的产品市场竞争增强了分析师对应计盈余管理行为的“监督效应”,在一定程度上抑制了企业的应计盈余管理行为,但也会增强分析师关注对公司管理层的“压力效应”,刺激其进行更多的真实盈余管理行为。最后,本文从政府监管机构、投资者以及企业治理层的视角,提出了相应的政策建议、本文研究局限和未来研究展望。

王艺霏[2](2021)在《自愿性信息披露对股价同步性的影响 ——基于中国证券市场的实证研究》文中研究表明随着我国证券市场的发展,强制性信息披露对证券市场的影响逐渐减弱,自愿性信息披露以其定制化和个性化特点吸引了投资者的关注。为适应资本市场信息需求的升级趋势,2020年3月,新《证券法》明确了自愿性信息披露的法律地位,意在规范其发展,促使其对改善资本市场信息环境起到积极作用。但由于披露的主动权由企业掌握,形式的多样性和内容的自主性依然给部分中小投资者在信息获取和解读方面带来不小的困难,证券分析师恰好解决了这样的难题,他们通过对信息的获取和分析给出专业有效的结论,进而影响投资者的投资决策。因此,无论是自愿性信息披露还是分析师跟踪都能够对资本市场的信息效率产生影响,对影响的具体研究具有理论和现实意义。基于以上背景,本文选取股价同步性作为衡量资本市场信息效率的指标,研究我国A股市场上市公司自愿性信息披露水平对股价同步性的影响和分析师在影响机制中发挥的作用。本文首先对国内外相关文献进行了回顾,之后基于有效市场假说、噪声交易理论、信息不对称理论、信号传递理论及委托代理理论阐述了自愿性信息披露对股价同步性的影响机制和分析师跟踪作为中介变量的影响传导机制。在此基础上,选取2015-2018年我国A股上市公司为研究样本,实证检验了自愿性信息披露水平对股价同步性的影响,并将分析师关注度、分析师盈余预测准确度和分析师投资评级作为衡量分析师行为的变量,用逐步法和bootstrap法检验了分析师跟踪的中介效应。同时,将样本按产权性质划分后进行分组回归,探究上述影响机制在不同性质的企业间的异质性。最后,实证检验了噪声对股价同步性的负向影响以及自愿性信息披露、分析师关注度、分析师盈余预测准确度对噪声的降低作用。研究表明:(1)上市公司的自愿性信息披露水平能够正向影响分析师跟踪。自愿性信息披露激发了投资者对分析师的需求,分析师增加了服务供给,深度挖掘和分析相关信息,盈余预测准确度也随之提高;(2)上市公司的自愿性信息披露水平的提高能显着提高股价同步性。公司自愿披露的信息能够缓解噪声对股价的干扰,使股价同步性升高;(3)分析师跟踪在自愿性信息披露水平对股价同步性的影响中发挥部分中介作用,通过信号传递机制将有效信息反映给投资者,减少噪声交易,提高股价同步性。

周浩[3](2020)在《卖方分析师跟踪行为有效性的研究 ——基于股价波动同步性与上市公司盈利信息视角》文中研究表明卖方分析师面向市场发布观点,提供投资建议,其研究成果直接影响市场对于信息的理解程度,是资本市场的重要信息中介。因此,研究卖方分析师的行为模式和其对于股票价格的影响,对于资本市场的健康发展具有重要意义。国内外众多学者均对卖方分析师跟踪行为进行了大量研究,但并没有得到一致的结论。因此,本文在众多学者研究的基础上,通过进一步的探讨,研究A股市场卖方分析师跟踪行为影响股票价格的内在逻辑。为此,本文利用2011-2018年中国沪深A股上市公司数据,基于Morck等(2000)的股价波动同步性模型与Ayers等(2003)提出的股价与盈利信息相关性模型的视角,检验卖方分析师对公司进行跟踪覆盖的有效性。本文的研究成果在于:一,实证结果表明,卖方分析师的跟踪行为与股价波动同步性正相关;二,卖方分析师通过降低公司股票价格中噪声(4)0))信息含量,提高股票价格的信息吸收效率;三,卖方分析师的整体表现逐年提升,且在熊市中能够发挥更高的信息效率。

赵宇亮[4](2020)在《年报语调与企业行为研究》文中研究指明我国资本市场在近三十年间发展迅速,上市公司数量激增。作为投资者了解公司的基础信息,年报已从当初以大量会计信息为主逐步转变为蕴含丰富公司信息的载体。信息不对称充斥着资本市场,历来是一个困扰学术界和实物界的重要问题。年报作为信息的纽带,其特殊地位可想而知。一方面,企业通过发布年报让投资者了解企业业绩状况和未来发展方向。另一方面,相关机构投资者(券商,银行等)通过判别年报信息,为企业降低代理成本(Shleifer and Vishny,1986)和减小融资成本提供帮助(Roberts and Yuan,2010)。此外,分析师通过解读年报,为上市公司扩大在投资者中的认知度,缓解企业与市场信息不对称也做出了重要的贡献。正是由于年报在信息市场所处的中心地位,更多的文献开始对年报的信息传递作用进行探讨。以往研究多数从年报可读性对公司未来业绩表现方面进行探讨(Li,2008;Bloomfield,2008;Lee,2012)。同时从信息延展的角度出发探索可读性对分析师跟踪的影响,从信息源头追溯可读性对企业盈余管理以及投资效率的作用。而可读性本质是让投资者更加清晰了解企业的发展状况,所以更具有情感倾向的年报语调以简明易懂的披露方式,成为投资者特别是中小投资者决策的有用信息。然而,以往语调关注的焦点集中资本市场的盈利预测之中,而较少将年报语调与上市公司的经营活动联系起来。近年来,逐渐有学者开始将目光转向年报语调与生产经营的结合,以此深入挖掘年报语调对企业经营行为的影响。而现有文献发现年报语调对上市公司的影响作用是不唯一的,有时甚至是相反的。一方面,年报的积极语调是公司治理良好的集中体现。这是由于年报作为公司信息传递的窗口,能够更好的让投资者了解企业的运行情况及未来发展,增加企业的透明度缓解部分委托代理问题。同时,年报的发布会吸引投资者和分析师的关注,这无形中加强了对企业自身的监督。而另一方面,由于监管部门对语调监控尚处于空白期,上市公司可能会利用更多的正面语调进行语调操纵。例如,上市公司的可能会利用更多的正向词汇引导投资者和分析师对公司抱有积极乐观的态度。这种“操纵效应”最终会误导外部投资者对于上市公司业绩的理解,进而影响企业正常的经营活动损害了投资者的利益。基于上述分析,本文重点从年报语调对企业经营活动的影响入手进行研究。具体包括以下三个方面:首先,分析和检验年报语调与外部融资的关系。只有证实了年报语调对于外部融资的正向影响,才能说明外部市场更愿意接受企业的积极信息是企业语调正面效应的基础。其次,分析检验年报语调与创新的关系。如果发现了年报语调与公司创新正相关关系,那就为年报语调正效应提供有力的支撑,同时又对年报语调与融资的逻辑链条进行了拓展。第三,分析年报语调对公司费用粘性的影响。如果发现年报语调抑制了公司费用粘性的增长,则说明积极语调具有自我监督的作用,使得信息透明度和真实度增加,由此从信息发出者的视角验证了积极的年报语调并非“膨胀的语言”或“廉价交谈”。以上具体研究详述如下:(一)年报语调与外部融资。研究发现年报语调与企业的外部融资正相关,即年报语调越积极,公司的债务融资越多,债务成本越低。这表明越多的正面语调会减少信息不对称性,增加企业透明度。进一步分析发现,年报语调与外部融资在非国企,企业规模较大,所处金融环境较好地区的企业正相关关系更显着。使用工具变量法和更换年报语调衡量指标后,发现年报语调仍能够促进企业的外部融资。机制检验表明,年报语调通过外部传导机制(分析师)和内部传导机制(企业内部控制)两条路径共同影响企业的外部融资。为年报语调信号效应提供了基础证据。(二)年报语调与创新。在年报语调与外部融资正向关系的基础上,本部分研究了年报语调与创新的关系。结果发现,年报语调与企业创新正相关,即年报语调越积极,公司的研发投入越多且研发产出越多。进一步分析表明,年报语调与企业创新在非国企,企业规模较小,且所处金融法制环境较差地区的企业成正相关关系更显着。使用工具变量法和得分倾向匹配法以及经过稳健性检验后,发现年报语调仍能够促进企业的创新。机制检验表明,年报语调通过分析师和融资约束两条路径共同影响企业的创新。为上市公司的年报语调信号效应,提供了支持性证据。(三)年报语调与费用粘性。费用粘性是公司低效率的一种表现,更是管理层短视的一种集中体现,因而年报语调的公司治理行为会让我们在抑制费用粘性方面观察到一些证据。本部分结果发现年报语调会降低企业的费用粘性,即年报语调越积极,公司的费用粘性会越低。异质性分析发现,年报语调与费用粘性在小规模企业,信息透明度低,所处市场化水平较高地区的企业成负相关关系更显着。使用Heckman两阶段模型法和工具变量法以及经过稳健性检验后,发现年报语调仍能够降低企业的费用粘性。进一步分析表明,企业的正面语调会显着降低公司的费用粘性,受到媒体关注较少和发生过并购的公司的年报语调也同样会显着降低公司的费用粘性。总体来说,上述结论表明年报在企业经营活动中有着特殊的地位,年报的语调会对企业的行为产生重要的影响。本文的创新或贡献可能在于:(一)明确提出年报语调对上市公司经营活动的影响。与以往文献集中在语调对资本市场有效性的研究不同。本文没有把关注点集中在语调对资本市场的影响,而是具体考察了年报语调对公司具体经营行为的影响。这对于进一步了解年报语调在公司行为中的影响有着重要的意义。(二)本文的研究进一步丰富了年报语调的相关文献。以往文献,探讨了年报语调对于盈余预测、盈余管理的影响。鲜有从其他角度探讨年报语调对公司经营管理的作用。本文通过实证研究发现,年报语调的信号效应在企业的实际经营中是存在的。尽管关注此类问题的学者越来越多,但关于年报语调与上市公司的实际经营行为的研究还相对较少。本文的研究结果表明,随着年报正面语调的增加,企业的外部融资和企业创新活动均显着上升,从而体现了年报语调信号效应。本文不仅识别出这种信号效应,更丰富了相关领域的文献。同时为能够深入理解年报语调作为公司治理的一种内部机制存在提供了证据支持。(三)本文的研究加深了年报语调与管理层自利行为的一种博弈认识。以往研究大多从年报语调如何影响盈余操纵这一行为对管理层操控进行考察。但实际中,管理层自利的行为有很多种,其中一个典型行为就是对费用粘性的操纵。随着外部环境的变化,公司的销售收入可能下降,那么管理层需要考量哪些费用需要继续维持进而合理化收入支出比例。而管理层短视可能造成有利于自身的费用不减,维持“构建帝国”费用不动的现象。那么年报语调通过增加企业透明度,减少管理层的短视行为,进而降低了企业的费用粘性来抑制管理层自利动机。这部分从上市公司自利视角出发,不仅进一步为我们理解企业费用粘性拓展了视野边界,同时也为年报语调对管理层监督作用提供了独特视角。(四)就现实意义而言,由于语调存在“廉价谈话”的性质,其语言膨胀的程度完全取决于上市公司自身。且依据本文的实证逻辑,可判断出积极的年报语调在一定范围之内。对于投资者而言,年报作为会计事务所审计的信息,其会计信息真实性毋庸置疑。但对于财务信息敏感性较差的投资者而言,根据年报语调所反映出的公司前景对其投资成为一种必然选择。对于企业管理者而言,在既定的会计信息不变的基础上,变化的增量语调倘若可以吸引投资者关注,势必会夸大企业前景,蒙混投资者视听。但语调最终以实际业绩为准,过分膨胀的语调会减少投资者关注并且吸引更多外部监督。对于监管者而言,如何监督企业的过分积极语调,判别企业年报语调过度渲染业绩和未来发展趋势成为一个监管难题。而依据本文的结论,企业对于披露年报会产生一个自监督的效应,会缓解一部分监管难题。总之,通过本文的研究发现,年报语调能够有效降低企业的信息不对称程度发挥内部监督作用,同时能够规范约束经理人行为并有效缓解企业委托代理问题,提升公司治理水平,从而提高了企业融资和创新产出、抑制了费用粘性。以上结果验证了年报语调内外部治理作用的有效性,为年报语调影响企业经营行为提供了经验证据,说明了年报语调的重要作用和意义。

刘丽[5](2020)在《技术创新与公司估值 ——创新有助于公司成为“明星”股么?》文中研究说明科技是第一生产力,创新是引领发展的第一动力。近年来,技术创新深刻地影响和改变着人们的生活。技术创新对于一个企业一个国家来说都是十分重要的。随着经济的发展,中国的资本市场也越来越规范,选择在资本市场上市融资的公司越来越多。目的是筹集更充足的资金来开拓创新型项目,使企业得到更好的发展。上市公司的技术创新会对其估值产生何种影响呢?本文认为技术创新能力强的上市公司其估值会更高。技术创新高的上市公司可能会受到投资者更多的关注,更易成为明星股。投资者会根据上市公司的研发投入、有效专利的数量和质量等与技术创新相关的指标来判断和预测上市公司的未来发展趋势,投资者倾向于投资技术创新能力强的上市公司。本文先通过对相关理论进行分析提出猜想和假设,然后通过实证研究面板回归的方法,来验证上市公司的技术创新否会对其公司估值产生正向影响,会使其受到投资者更多的关注,有助于公司股票成为“明星股”的猜想和假设。本文将上市公司有效专利数量与其净资产的比值作为解释变量来衡量上市公司的技术创新,以市净率作为被解释变量来衡量上市公司的估值水平。结果发现上市公司技术创新对其估值水平有显着的正向提升作用。引入证券分析师因素、股票年换手率,发现上市公司技术创新与公司估值的关系会受到这些因素的影响。实证结果说明了中国证券市场能够在一定程度上起到鼓励技术创新、促进资源的合理配置的作用,并且证券分析师能够在一定程度上降低投资者与上市公司之间存在信息不对称的现象,能够在一定程度上理性引导投资者进行合理投资。

彭爱武[6](2020)在《基于资源配置战略视角的会计信息价值相关性研究》文中进行了进一步梳理会计信息的有用性一贯是资本市场研究的重点。自20世纪90年代以来,以工业为主向以服务业和信息技术为主的新经济中,会计信息的决策有用性受到严重挑战。一方面是由于现有的会计核算无法反映公司商业模式的变化、信息技术使得信息可获得性日益提高;另一方面更为重要的是,现有价值相关性研究仍然是从会计本身出发,从数字到数字的分析,并没有挖掘影响会计数字背后的实质来加以探究。基于此,本文以Burgstahler and Dichev(1997)的期权理论、战略管理理论以及财务报表的战略理论作为理论基础,基于资源配置战略视角,以盈余持续性作为研究的突破口,并以我国沪深A股非金融类上市公司为样本,分别从短期和长期两个视角来检验资源配置战略对会计信息价值相关性的影响。研究结果显示:第一,经营主导型公司盈余持续性显着强于投资主导型公司;在进一步区分盈余构成之后,经营主导型公司的核心利润持续性显着强于投资主导型公司,但其投资收益的持续性要显着弱于投资主导型公司。该结果表明资源配置战略显着影响利润生成的方式,进而影响盈余持续性。第二,资源配置战略能够显着影响盈余公告反应,研究发现:从净利润来看,相对于投资主导型公司,经营主导型公司的净利润价值相关性更强;从利润构成来看,核心利润的价值相关性在经营主导型公司中最强,投资收益的价值相关性在投资主导型公司中最强。这一结果表明资源配置战略显着影响利润和利润结构的价值相关性。第三,资源配置战略能够显着影响会计信息的估值效应,研究发现:会计盈余与权益面值的相对估值效应在经营主导型公司和投资主导型公司中不存在差异,即会计盈余的估值效应均高于权益面值;但会计盈余、权益面值的绝对估值效应在两类资源配置战略下存在显着差异,即经营主导型公司的会计盈余估值效应强于投资主导型公司,而投资主导型公司的权益面值估值效应强于经营主导型公司。这一结果充分表明了资源配置战略会改变投资者对资产负债表和损益表赋予的估值权重,即投资者在使用会计信息所做出的投资决策方式需充分依赖于资源配置战略信息。本文研究的创新:第一,找到了会计信息背后的内涵是企业战略,企业战略才是影响会计信息价值相关性存在差异的根源。其基本逻辑是:资源配置战略决定资产结构,资产结构决定了利润的生成模式,由此就有了不同利润的构成,不同的利润构成直接导致利润持续性存在差异,利润持续性的差异导致盈余价值相关性存在差异,从而进一步导致盈余与权益面值的估值效应存在差异;第二,基于资源配置战略视角的研究,为会计信息价值相关性的影响因素找到了新的证据,并进一步拓展了会计信息价值相关性的文献。本文研究的意义:第一,为投资者更准确解读企业的盈余信息提供了一种新的视角——应结合资源配置战略来理解当期利润及其各构成部分对企业未来发展前景与价值的意义;第二,对金融分析师和投资者的一个暗示是,专注于价格对账面倍数的估值方法更适合于投资主导型的公司,而专注于价格对盈余倍数的估值方法更适合于经营主导型的公司。即对于投资主导型公司,应该更多地考虑公司的权益面值(企业的底子),对于经营主导型公司,更多地考虑公司的盈余信息(企业的面子);第三,对于准则制定部门也有一定的启示。因为企业特定的战略是影响会计信息特征的重要因素,因此准则制定部门可以鼓励公司披露更多更全面的战略信息,从而有助于投资者更为准确地理解和分析企业财务报表、更有效地对企业进行估值分析以及做出正确的决策。

龚之晨[7](2020)在《投资者网络搜索对股票市场的影响 ——基于投资者关注视角》文中认为投资者关注是行为金融的一个核心概念,该理论认为由于时间和精力的限制,投资者往往不能及时地获取,并充分地理解市场上的信息。个体只会对关注到的信息加以分析和判断、调整自己的投资行为,从而导致异常收益的发生。网民的搜索数据便是一种对网民搜索行为的最直接的客观证据,此数据不仅反映了网民的客观搜索需求,而且在一定程度上也反映网民的关注重点和方向。雪球是一个集投资交流与交易于一体的平台,本文通过选取雪球财经数据构建了网络搜索代理变量网络搜索质量指标,其中,雪球财经数据来源于它与WIND数据库的合作,因此,在数据的完整性和准确性上有严格的保证。通过实证研究了投资者网络搜索行为对股票特质性波动与定价效率的影响,并同时结合国泰安数据库中分析师特色指标,研究网络搜索与分析师指标交互项对股票市场的影响。研究发现:网络搜索与股价同步性呈现非线性U型关系,即个股股价的同步性先是随着网络搜索的增加而得到降低,但是随着网络搜索的进一步增加,个股股价同步性却趋于上升,股价同步性将呈现出先降低后增加的U型趋势,而股票市场上的特质性波动与网络搜索行为之间呈现显着正相关关系。由于分析师的报告在一定程度上能够缓解信息不对称问题,当引入分析师特色指标与投资者网络搜索行为交互项后,我们发现分析师乐观度与网络搜索交互项可以提高股票特质性波动进而降低股价同步性。最后,通过对比研究网络搜索在牛、熊市对股价同步性的影响,发现了随着网络搜索的增加,不论牛、熊市,股价同步性均随着网络搜索信息质量的增加而逐步降低,但牛市时,网络搜索对股票的定价效率要高于熊市,从而发现投资者情绪对股票定价有显着的影响。本研究从投资者关注这一角度,探讨了网络搜索对股票市场中股价波动性及同步性的影响,在一定的基础上为网络定价提供了一个新的视角,阐述了网络搜索影响股票市场的原因及表现。本研究不仅有助于理解我国股票网络搜索对股票市场的影响机制,为个人及机构投资者提供了更合理的决策依据,也为公司管理层、股票监管层对股票市场调控和监管做出了一定的实践依据。

马凌飞[8](2020)在《会计信息扩散对股票价格的效应研究》文中认为当前的资本市场中,股票价格会随时受到信息的影响而出现波动。多年来探究企业会计信息和股票价格的关系一直是学界研究的重点。信息在扩散的过程中受到多种不确定性因素的影响,在到达信息受众时其内容和价值会有所不同。因此,影响股票价格的不仅仅是会计信息本身所包含的内容,还包括信息扩散的途径和程度。传统媒体和网络媒体为了能够获得更具有价值的信息,会加大对信息挖掘的深度和持续性,使市场上的信息能够更加全面的展现出来。在此基础上股票价格会不断吸收新的会计信息,不仅使股价更加真实合理,也将不确定性降低,释放了信息闭塞产生的风险。在政府干预程度低和法制化程度高的地区,上市公司公司治理能力更强,规范性更高,企业的信息透明度更高,从而使股票价格的风险更小。另一方面,投资者关注度的强弱影响着信息反映在股票价格上的速度,表现出来就是信息从会计信息扩散快的公司溢出至会计信息扩散慢的公司。本文从会计信息扩散的角度对股票价格的影响机制进行分析,通过实证研究论证会计信息扩散对股票价格的风险抑制效应、溢出效应以及外部监管环境对会计信息扩散抑制股票风险的促进效应。本文首先介绍了当前国内外对于会计信息扩散对股票价格影响的有关文献研究,梳理了会计信息影响股票价格的理论基础以及对股价的作用机制。然后分析了会计信息扩散的传导机制和会计信息扩散在不同时期影响股票价格的效应。以此为基础,提出会计信息扩散对股票价格产生的风险抑制效应、溢出效应和外部监管环境对会计信息扩散抑制股票风险的促进效应,并根据三个效应提出本文的研究假设。通过收集我国上市公司数据,选择变量并建立普通最小二乘回归模型和面板向量自回归模型分别对假设进行验证。最后,通过稳健性检验进一步确认结论的可靠性。本文在理论和实践上的创新有两个方面。第一,提出了会计信息扩散对股票价格的风险抑制效应与溢出效应。这为投资者过滤信息、选择股票提供了有力的依据,为决策正确性提供了可靠的保障。第二,将外部监管因素纳入到会计信息扩散对股票价格的影响体系中,并提出外部监管因素对风险抑制的促进效应。这对投资者判断信息的可靠性和目标公司的价值有重要的意义,同时也对政府加强股票市场监管,维护资本市场稳定指明了方向。

何娜[9](2020)在《保险资金实地调研的信息治理效应研究》文中研究说明资本市场的发展,一是需要有长期稳定的资金来源,二是要有健康、众多的机构投资者。鼓励并充分发挥保险资金规模大、投资稳定的“积极监督者”以发挥公司治理作用,是在保险投资领域贯彻“防范系统性风险,维护国家金融安全”的具体要求。2018年10月,国务院副总理刘鹤表示,在鼓励市场长期资金来源方面,将加大保险资金财务性和战略性投资优质上市公司力度,壮大机构投资者力量,巩固市场长期投资基础。保险资金作为成本低、期限长、适合逆周期投资的稳定型资金,具有承受短期浮亏的能力,在短期外部环境不确定性加大、市场信心不足的环境下,积极发挥价值发现优势;从中长期看有把握买入便宜资产的战略时机,配置长期优质标的有助于维持资本市场长期健康发展。然而,保险资金持股引发的负面效应,让部分市场参与者视保险资金为“洪水猛兽”。因此,如何引导保险资金通过合理渠道发挥治理作用,推动保险资金作为长期稳定的“财务投资者”分享上市公司增长红利,成为资本市场的稳定力量以提升市场配置效率,具有重要现实意义。近年来迅猛发展的保险资金实地调研,为本文研究保险资金的治理效应提供重要契机。据相关数据统计显示,2018年保险类机构共发起和参与的调研活动高达1,929次,调研内容集中于公司的经营和业务发展、投融资安排、盈余状况、创新研发等各个方面。保险资金实地调研既可以通过与公司经理人的私下沟通,影响信息提供者对原始信息的生产和披露;同时还可以形成“眼球效应”影响其他投资者的股票交易,提升信息效率并降低股票流动性成本,最终影响资本市场的定价效率。围绕保险资金实地调研的信息治理效应这一主线,本文在全面梳理国内外相关基础理论和文献最新进展的基础上,以我国深圳A股上市公司展开了大样本实证检验,以分析保险资金实地调研如何发挥信息治理效应。具体而言,本文第3章基于实地调研作为一种获取信息的私下沟通方式,实证检验保险资金实地调研是否影响上市公司的信息披露及其作用机制,并从市值管理动机和融资约束缓解动机对此展开进一步检验,以厘清保险资金实地调研提升信息披露质量的作用机理;在此基础上,该章还从外部信息监督机制——审计监督,以及资本市场约束机制——融资融券两个角度,探讨实地调研与正式治理机制在影响公司信息披露上的相互关系;最后,本文还进一步考察寿险、财险与养老险公司实地调研,保险资金单独调研和联合调研,以及险资股东和非险资股东实地调研如何影响公司信息披露。其次,本文第4章将研究从信息提供者视角转移到信息使用者——投资者的投资决策,考察保险资金实地调研能否形成“眼球效应”,吸引外部投资者注意力并提升股票流动性。在此基础上,本文考察保险资金实地调研带来的投资者关注与股票流动性的相互关系,验证保险资金实地调研影响股票流动性的作用机制。同时,本文还以审计监督和融资融券制度测量正式治理机制,检验保险资金实地调研与正式治理机制在提升股票流动性上的作用关系。除此之外,本章还区分保险资金类型、实地调研类型、以及保险资金是否持股分析保险资金实地调研对股票流动性的作用差异。最后,与第3章从信息提供者、第4章从信息使用者视角的研究不同,本文第5章则从资本市场定价效率,为我国保险资金实地调研的信息治理效应提供进一步的经验证据。基于宏观资本市场信息效率由微观企业价格效率构成的逻辑,该章从股价反应时滞和股价信息含量两个维度测量定价效率,并检验保险资金实地调研如何影响资本市场定价效率。在此基础上,本文还进一步从公司信息披露和股票流动性两个方面,考察了保险资金实地调研影响资本市场定价效率的作用机制。通过以上三个方面的研究,本文发现:(1)保险资金的实地调研可以显着降低被调研公司的应计盈余管理和真实盈余管理,提高被调研公司的信息披露质量。(2)保险资金实地调研的信息治理效应在控股股东存在股权质押、融资约束较大的公司中更强,这是因为经理人出于稳定股价和缓解融资约束动机,更有意愿与保险资金进行私下沟通并满足其对高质量信息披露的需求。(3)利用外部信息监督机制——审计监督,以及资本市场约束机制——融资融券机制的进一步分析发现,保险资金实地调研与审计监督、融资融券等正式治理机制,在抑制公司信息披露的机会主义行为上呈现替代关系。(4)保险资金实地调研具有信息效率,通过“眼球效应”引发投资者关注,纠正市场有偏信息和投资者非理性情绪,降低股票流动性成本。(5)保险资金实地调研前后1日或3日带来更多的投资者关注,具体表现为显着增加的网络搜索量和股吧发帖量,这将会显着提升股票流动性。(6)利用外部信息监督机制——审计监督,以及资本市场约束机制——融资融券机制的进一步分析发现,保险资金实地调研与正式治理机制在提升股票流动性上呈现替代关系。(7)保险资金实地调研能显着降低资产收益率对过去市场信息的依赖程度,降低公司股价同步性,使股票价格具有更多的信息含量,提升资本市场定价效率。(8)保险资金实地调研提升市场定价效率的作用机制主要在于信息效率渠道和公司治理渠道。本文研究表明,保险资金通过实地调研这一重要的非正式沟通渠道影响上市公司信息披露决策和外部投资者股票交易行为,有助于提升资本市场定价效率。这意味着,保险资金能够成为我国资本市场的稳定力量,发挥有效的信息治理效应,相比于以往研究,本文的贡献和创新可归纳如下:第一,为保险资金实地调研能否以及如何发挥信息治理效应提供经验证据,从非正式治理视角拓展保险资金参与公司治理的现有文献。已有研究多集中从保险资金持股视角探讨保险资金如何影响公司治理。而本文基于实地调研的研究发现,相较于持股公司之后以股东大会投票、派驻董事等正式治理机制发挥股东积极主义,保险资金通过实地调研与经理人私下沟通,可能是保险资金发挥治理作用更为重要且现实的途径,拓展和丰富了保险机构投资者治理效应的现有文献。第二,基于保险资金实地调研视角,为现有文献中有关机构投资者究竟是通过逆向选择降低股票流动性,还是促进信息效率提升股票流动性的争论提供新的经验证据。不同于现有研究更多关注公募基金、私募基金、QFII、银行等机构投资者(Brockman and Yan,2009;雷倩华等,2012;邓柏峻等,2016;张燃等,2019),本文实证检验保险资金这一规模庞大、发展迅速的机构投资者,通过实地调研提升信息效率而降低股票流动性成本,进一步补充和丰富机构投资者与股票流动性领域的现有文献。第三,本文从保险机构投资者出发,为现有机构投资者如何发挥资本市场治理效应的研究提供新的经验证据。现有研究主要考察证券投资基金(杨竹清,2012)、社保基金(唐大鹏,2014)、QFII(许年行等,2013)等不同类型机构投资者对于资本市场定价效率的影响,而本章则从保险机构投资者出发,基于实地调研这一特殊的信息获取渠道,验证保险机构投资者对资本市场定价效率的促进作用,拓展和丰富机构投资者异质性与资本市场定价效率的现有文献。第四,本文的研究结论为银保监会鼓励“险资入市”带来较为丰富的现实启示。近年来,政府多次提倡推动保险资金加大股票投资和服务实体经济,但保险资金股票投资实际执行与监管预期往往出现较大偏差。银保监会等相关监管机构既不能视保险资金为“洪水猛兽”加以全盘否定,也不能任由其“兴风作浪”凭借规模效应通过低买高卖的频繁炒作进行市场投机,甚至频频举牌争夺上市公司控制权。本文的研究表明保险资金能够通过实地调研这一非正式的私下沟通渠道,可以影响公司经理人信息披露和外部投资者股票交易,从而提升资本市场定价效率。因此,我国银保监会、证监会等相关部门在监管保险资金股票投资的过程中,要注意保险资金来源和交易逻辑的特殊性,通过引导保险资金更多地利用诸如实地调研等非正式治理机制发挥作用,从而推动他们以上市公司长期稳定的“财务投资者”分享公司增长红利,作为资本市场的稳定力量发挥信息治理效应。

张娇[10](2020)在《风险投资与分析师关注对上市公司盈余管理的影响研究》文中指出风险投资作为我国资本市场发展的重要“催化剂”,通过股权投资参与到高成长的高科技公司,利用自身的资金和专业技能帮助企业获得高速发展,并获取高额的投资收益。为满足上市条件、应对上市监管与后续融资,企业有动机进行盈余管理。风投参与企业IPO,一方面基于“认证监督理论”,在入股企业后积极参与企业经营活动并监督抑制企业的盈余管理;另外一方面由于“逐名”效应,风险投资的参与有可能纵容企业进行盈余管理。证券分析师作为独立的外部监督者,倒逼管理层审慎对待公司信息,有效降低企业的盈余管理空间。两种外部监督机制的联合作用会对企业盈余管理发生何种“化学反应”是本文重点研究内容。本文选取2010年至2017年的我国创业板公司数据,分别采用修正Jones模型计量应计盈余管理、采用Roychowdhury模型计量真实盈余管理。同时搜集风险投资相关数据和分析师关注变量数据,建立多元线性回归模型,研究IPO后风险投资对企业盈余管理的影响,并验证了分析师关注在两者关系中的调节效应。实证结果表明:(1)创业板公司成功IPO后,风险投资继续持股对企业应计和真实盈余管理具有显着促进作用,验证了“逐名”效应。(2)分析师关注对企业的应计盈余管理具有抑制作用,相反却促进了真实盈余管理。原因在于分析师易于监督隐蔽性较差的应计盈余管理,同时基于“压力”效应迫使经理人将操纵方式转向真实盈余管理。(3)分析师关注削弱了风险投资对企业应计盈余管理的“逐名”作用,却促进了企业的真实盈余管理。(4)进一步研究表明,联合风险投资和风险投资持股比例显着促进了企业的盈余管理,同时研究发现两种盈余管理之间具有共同变化的互补关系。本文研究了风险投资对企业IPO后两种盈余管理的影响,并分析验证了分析师关注的调节作用。不仅丰富了两种外部监督机制对盈余管理的机理概述和影响研究结论,也从风险投资机构、证券分析师的发展、市场监督机制和投资者教育等角度提供政策建议。

二、当前分析师关注的股票(论文开题报告)

(1)论文研究背景及目的

此处内容要求:

首先简单简介论文所研究问题的基本概念和背景,再而简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题,并提出你的论文准备的观点或解决方法。

写法范例:

本文主要提出一款精简64位RISC处理器存储管理单元结构并详细分析其设计过程。在该MMU结构中,TLB采用叁个分离的TLB,TLB采用基于内容查找的相联存储器并行查找,支持粗粒度为64KB和细粒度为4KB两种页面大小,采用多级分层页表结构映射地址空间,并详细论述了四级页表转换过程,TLB结构组织等。该MMU结构将作为该处理器存储系统实现的一个重要组成部分。

(2)本文研究方法

调查法:该方法是有目的、有系统的搜集有关研究对象的具体信息。

观察法:用自己的感官和辅助工具直接观察研究对象从而得到有关信息。

实验法:通过主支变革、控制研究对象来发现与确认事物间的因果关系。

文献研究法:通过调查文献来获得资料,从而全面的、正确的了解掌握研究方法。

实证研究法:依据现有的科学理论和实践的需要提出设计。

定性分析法:对研究对象进行“质”的方面的研究,这个方法需要计算的数据较少。

定量分析法:通过具体的数字,使人们对研究对象的认识进一步精确化。

跨学科研究法:运用多学科的理论、方法和成果从整体上对某一课题进行研究。

功能分析法:这是社会科学用来分析社会现象的一种方法,从某一功能出发研究多个方面的影响。

模拟法:通过创设一个与原型相似的模型来间接研究原型某种特性的一种形容方法。

三、当前分析师关注的股票(论文提纲范文)

(1)分析师关注、产品市场竞争对盈余管理影响研究(论文提纲范文)

摘要
abstract
第一章 绪论
    1.1 研究背景、目的及意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究目的
        1.1.3 研究意义
    1.2 文献综述
        1.2.1 国外研究现状
        1.2.2 国内研究现状
        1.2.3 国内外研究述评
    1.3 研究内容和研究方法
        1.3.1 研究内容
        1.3.2 研究方法
    1.4 创新点和技术路线
        1.4.1 创新点
        1.4.2 技术路线
第二章 相关理论概述
    2.1 相关概念
        2.1.1 分析师关注
        2.1.2 产品市场竞争
        2.1.3 盈余管理
    2.2 理论概述
        2.2.1 经济人假设
        2.2.2 委托代理理论
        2.2.3 信息不对称理论
        2.2.4 有效市场理论
        2.2.5 前景理论
        2.2.6 产品市场竞争理论
第三章 分析师关注与产品市场竞争对盈余管理影响机理分析
    3.1 分析师关注对盈余管理影响分析
        3.1.1 分析师关注对应计盈余管理影响分析
        3.1.2 分析师关注对真实盈余管理影响分析
    3.2 产品市场竞争对盈余管理影响分析
        3.2.1 产品市场竞争对应计盈余管理影响分析
        3.2.2 产品市场竞争对真实盈余管理影响分析
    3.3 产品市场竞争对分析师关注与盈余管理关系影响分析
        3.3.1 产品市场竞争对分析师关注与应计盈余管理影响分析
        3.3.2 产品市场竞争对分析师关注与真实盈余管理影响分析
第四章 实证研究设计
    4.1 研究假设
        4.1.1 分析师关注与盈余管理
        4.1.2 产品市场竞争与盈余管理
        4.1.3 分析师关注、产品市场竞争与盈余管理
    4.2 样本选择和数据来源
    4.3 研究变量设计
        4.3.1 盈余管理
        4.3.2 分析师关注
        4.3.3 产品市场竞争
        4.3.4 控制变量
    4.4 模型设定
第五章 实证检验和结果分析
    5.1 描述性统计分析
    5.2 相关性分析及多重共线性检验
    5.3 实证检验结果分析
        5.3.1 分析师关注与盈余管理的回归结果分析
        5.3.2 产品市场竞争与盈余管理的回归结果分析
        5.3.3 分析师关注、产品市场竞争与盈余管理的回归结果分析
    5.4 稳健性检验和内生性检验
        5.4.1 采用替代衡量方法的稳健性检验
        5.4.2 内生性检验
    5.5 进一步研究
    5.6 本章小节
第六章 研究结论和展望
    6.1 研究结论
    6.2 政策建议
        6.2.1 完善针对真实盈余管理的政策
        6.2.2 鼓励投资者理性投资,完善投资者保护政策
        6.2.3 加强证券机构监管,推进证券分析师行业建设
        6.2.4 营造良好的市场竞争氛围,提升公司自身竞争实力
    6.3 研究局限与研究展望
        6.3.1 本文研究局限
        6.3.2 未来研究方向
参考文献
致谢
攻读学位期间参加科研情况及获得的学术成果

(2)自愿性信息披露对股价同步性的影响 ——基于中国证券市场的实证研究(论文提纲范文)

摘要
Abstract
1 绪论
    1.1 选题背景与研究意义
        1.1.1 选题背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 文献综述
        1.2.1 股价同步性
        1.2.2 自愿性信息披露与股价同步性
        1.2.3 自愿性信息披露与分析师跟踪
        1.2.4 分析师跟踪与股价同步性
        1.2.5 文献述评
    1.3 研究内容与研究方法
        1.3.1 研究内容
        1.3.2 研究方法
    1.4 主要创新点
2 理论基础与研究假设
    2.1 理论基础
        2.1.1 有效市场假说
        2.1.2 噪声交易理论
        2.1.3 信息不对称理论
        2.1.4 信号传递理论
        2.1.5 委托代理理论
    2.2 自愿性信息披露影响股价同步性的理论分析及研究假设
        2.2.1 自愿性信息披露水平与股价同步性
        2.2.2 自愿性信息披露水平与分析师跟踪
        2.2.3 自愿性信息披露水平、分析师跟踪与股价同步性
3 自愿性信息披露对股价同步性影响的实证检验
    3.1 样本选择与数据来源
    3.2 变量定义
        3.2.1 被解释变量
        3.2.2 解释变量
        3.2.3 控制变量
    3.3 模型设计
    3.4 描述性统计
    3.5 相关性分析
    3.6 回归结果分析
4 分析师跟踪的中介效应的实证检验
    4.1 中介变量定义
        4.1.1 分析师关注度
        4.1.2 分析师盈余预测准确度
        4.1.3 分析师评级
    4.2 模型设计
    4.3 描述性统计
    4.4 回归结果分析
        4.4.1 主要回归结果分析
        4.4.2 国有企业和非国有企业的分组回归结果分析
        4.4.3 噪声与股价同步性、自愿性信息披露、分析师跟踪的关系
    4.5 稳健性检验
结论
参考文献
致谢

(3)卖方分析师跟踪行为有效性的研究 ——基于股价波动同步性与上市公司盈利信息视角(论文提纲范文)

摘要
abstract
1.绪论
    1.1 研究背景
    1.2 本文主要贡献
    1.3 研究的结构安排
2.文献回顾与理论基础
    2.1 文献综述
        2.1.1 国外文献综述
        2.1.2 国内相关研究综述
        2.1.3 文献综述小结
    2.2 理论基础与模型构建
        2.2.1 卖方分析师跟踪行为因素模型
        2.2.2 股价波动同步性模型
        2.2.3 公司盈利信息反映模型
3.变量数据处理与计量模型设定
    3.1 变量数据处理
        3.1.1 数据处理
        3.1.2 变量处理
    3.2 计量模型设定
        3.2.1 卖方分析师跟踪行为与股价波动同步性模型设定
        3.2.2 公司盈利信息反映模型设定
        3.2.3 计量模型及变量的补充设定
4.基于股价波动同步性影响的实证检验及分析
    4.1 相关描述分析
        4.1.1 卖方分析师跟踪行为的描述分析
        4.1.2 股价波动同步性的描述分析
        4.1.3 相关变量的描述分析
    4.2 相关实证分析
        4.2.1 卖方分析师跟踪行为因素的实证结果及分析
        4.2.2 股价波动同步性影响因素的实证结果及分析
    4.3 研究小结
5.基于公司盈利信息的实证检验及分析
    5.1 公司盈利信息传导股价的路径的实证结果及分析
    5.2 卖方分析师跟踪行为作用机制的实证结果及分析
    5.3 研究小结
6.卖方分析师跟踪行为的动态分析
    6.1 基于时间与市场环境条件卖方分析师跟踪行为有效性的实证结果及分析
    6.2 实证研究小结
7.主要研究结论和政策建议
    7.1 主要研究结论
    7.2 政策建议
    7.3 本文的不足和未来的研究方向
参考文献
致谢

(4)年报语调与企业行为研究(论文提纲范文)

摘要
abstract
导论
    一、研究背景与研究意义
    二、文献综述
    三、研究内容、基本思路及研究方法
    四、研究框架与结构安排
    五、研究创新
第一章 理论依据与制度背景
    第一节 理论依据
        一、有效市场假说
        二、信息不对称理论
        三、委托代理理论
        四、法与经济学相关理论
    第二节 制度背景
        一、信息披露的界定
        二、语调的沿革
第二章 年报语调对企业外部融资的影响研究
    第一节 问题提出
    第二节 理论分析与研究假设
    第三节 研究设计
        一、数据来源与样本选择
        二、变量定义与模型建立
        三、变量描述性统计分析
    第四节 实证结果报告与分析
        一、基础回归分析
        二、异质性分析
    第五节 进一步检验与分析
        一、内生性分析
        二、稳健性检验
        三、影响机制分析
    本章小结
第三章 年报语调对创新的影响研究
    第一节 问题提出
    第二节 理论分析与研究假设
    第三节 研究设计
        一、数据来源与样本选择
        二、变量定义与模型建立
        三、变量描述性统计分析
    第四节 实证结果报告与分析
        一、基础回归分析
        二、异质性分析
    第五节 进一步检验与分析
        一、内生性分析
        二、稳健性检验
        三、影响机制分析
    本章小结
第四章 年报语调对公司费用粘性的影响研究
    第一节 问题提出
    第二节 理论分析与研究假设
    第三节 研究设计
        一、数据来源与样本选择
        二、变量定义与模型建立
        三、变量描述性统计分析
    第四节 实证结果报告与分析
        一、基础回归分析
        二、异质性分析
    第五节 进一步检验与分析
        一、内生性分析
        二、稳健性检验
        三、进一步分析
    本章小结
研究结论及政策建议
    一、研究结论
    二、政策建议
    三、研究不足及未来展望
参考文献
在读期间科研成果
致谢

(5)技术创新与公司估值 ——创新有助于公司成为“明星”股么?(论文提纲范文)

摘要
ABSTRACT
第1章 绪论
    1.1 研究背景与意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 研究内容与框架
    1.3 研究方法
    1.4 创新与不足之处
        1.4.1 可能的创新之处
        1.4.2 不足之处
    1.5 本章小结
第2章 文献综述
    2.1 国外文献综述
    2.2 国内文献综述
    2.3 本章小结
第3章 理论分析与研究假设
    3.1 相关理论分析
        3.1.1 有效市场理论
        3.1.2 信息不对称理论
        3.1.3 价值投资理论
        3.1.4 公司估值的度量
        3.1.5 资本市场与技术创新的关系
    3.2 假设提出
    3.3 本章小结
第4章 数据来源与模型设计
    4.1 数据选取与来源
    4.2 变量定义
        4.2.1 被解释变量
        4.2.2 解释变量
        4.2.3 控制变量
    4.3 描述性统计
    4.4 模型设计
    4.5 本章小结
第5章 实证分析
    5.1 平稳性检验
    5.2 技术创新对公司估值的影响
    5.3 证券分析师在其中的作用
    5.4 换手率对上市公司技术创新估值效应的影响
    5.5 本章小结
第6章 稳健性检验
    6.1 采用滞后项检验
    6.2 替换核心解释变量
        6.2.1 用不同的专利指标替换
        6.2.2 使用研发投入替换
    6.3 本章小结
第7章 结论与展望
    7.1 研究结论与政策建议
        7.1.1 研究结论
        7.1.2 政策性建议
    7.2 展望
参考文献
致谢
学位论文评阅及答辩情况表

(6)基于资源配置战略视角的会计信息价值相关性研究(论文提纲范文)

摘要
abstract
第一章 绪论
    1.1 研究背景与问题
    1.2 研究思路与框架
    1.3 研究创新与意义
        1.3.1 研究创新
        1.3.2 研究意义
第二章 文献综述
    2.1 会计盈余公告反应研究
        2.1.1 国外文献
        2.1.2 国内文献
        2.1.3 文献述评
    2.2 会计信息的估值效应研究
        2.2.1 国外研究
        2.2.2 国内文献
        2.2.3 文献述评
    2.3 本章小结
第三章 理论基础
    3.1 价值相关性理论
        3.1.1 决策有用的信息观
        3.1.2 决策有用的计量观
    3.2 实物期权理论
        3.2.1 实物期权的核心思想
        3.2.2 实物期权理论代表观点
        3.2.3 实物期权理论的经验证据
    3.3 战略管理理论
        3.3.1 战略管理的内涵
        3.3.2 战略管理的经典框架
    3.4 基于财务报表的战略理论
        3.4.1 资源配置理论
        3.4.2 从报表到战略
        3.4.3 资源配置战略指标构建
        3.4.4 不同资源配置战略分析
    3.5 本章小结
第四章 企业资源配置战略与盈余持续性
    4.1 引言
    4.2 理论分析与研究假设
    4.3 研究设计
        4.3.1 样本选择与数据来源
        4.3.2 模型设定
        4.3.3 变量选取
    4.4 实证结果与分析
        4.4.1 描述性统计
        4.4.2 相关性分析
        4.4.3 多元回归结果
    4.5 稳健性检验
    4.6 本章小结
第五章 企业资源配置战略与盈余价值相关性
    5.1 引言
    5.2 理论分析与研究假设
    5.3 研究设计
        5.3.1 样本选择与数据来源
        5.3.2 模型设定与变量定义
        5.3.3 变量选取
    5.4 实证结果与分析
        5.4.1 描述性统计
        5.4.2 相关性分析
        5.4.3 多元回归结果
    5.5 稳健性检验
    5.6 本章小结
第六章 企业资源配置战略与会计估值效应
    6.1 引言
    6.2 理论分析与研究假设
    6.3 研究设计
        6.3.1 样本选择与数据来源
        6.3.2 模式设定
        6.3.3 变量选取
    6.4 实证结果与分析
        6.4.1 描述性统计
        6.4.2 相关性分析
        6.4.3 多元回归分析
    6.5 稳健性检验
    6.6 本章小结
第七章 结论、局限性与未来研究方向
    7.1 结论
    7.2 局限性与未来研究方向
参考文献
致谢
个人简历在读期间发表的学术论文与研究成果

(7)投资者网络搜索对股票市场的影响 ——基于投资者关注视角(论文提纲范文)

摘要
abstract
主要符号说明
第1章 绪论
    1.1 研究背景及研究意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 文献综述
        1.2.1 信息不对称对股票市场影响的研究
        1.2.2 基于网络搜索的投资研究现状
        1.2.3 投资者关注对股票市场影响的研究现状
        1.2.4 投资者关注度代理变量的研究现状
        1.2.5 文献评述
    1.3 研究思路与研究框架
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 .研究框架
    1.4 贡献与创新
第2章 资产定价及关注研究理论基础
    2.1 资产定价理论基础
        2.1.1 随机游走假说
        2.1.2 有效市场假说
        2.1.3 资产定价理论
        2.1.4 Fama-French三因子模型
    2.2 投资者关注理论基础
        2.2.1 有限理性理论
        2.2.2 注意力理论
第3章 网络搜索信息质量指数构建
    3.1 雪球网网络信息数据
    3.2 网络搜索质量(IIQ)的构建
第4章 研究假设与实证模型
    4.1 研究假设
    4.2 股票市场代理变量构建
    4.3 实证模型构建
第5章 实证结果与分析
    5.1 变量描述性统计
    5.2 面板单位根检验
    5.3 网络搜索对股票市场影响的实证结果
        5.3.1 网络搜索对股价同步性及特质性波动的影响
        5.3.2 网络搜索与分析师关注交互项对股价同步性的影响
        5.3.3 网络搜索与分析师交互项对特质性波动的影响
        5.3.4 牛、熊市网络搜索对股票同步性的对比分析
    5.4 稳健性检验
结论与建议
    研究结论
    主要建议
参考文献
个人简历攻读学位期间发表的学术论文
致谢

(8)会计信息扩散对股票价格的效应研究(论文提纲范文)

摘要
Abstract
第1章 绪论
    1.1 研究背景及意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 研究动态与现状
        1.2.1 国外研究动态与现状
        1.2.2 国内研究动态与现状
    1.3 研究内容与技术路线
        1.3.1 研究内容与结构
        1.3.2 技术路线图
    1.4 创新点
第2章 会计信息影响股票价格的原理
    2.1 会计信息的内涵
        2.1.1 信息的定义
        2.1.2 会计信息的含义
        2.1.3 会计信息的主要指标
    2.2 会计信息影响股票价格的原理
        2.2.1 有效市场假说
        2.2.2 信息不对称理论
        2.2.3 信号传递理论
        2.2.4 内在价值理论
    2.3 会计信息对股票价格的作用机制
        2.3.1 早期理论
        2.3.2 后期理论
    2.4 本章小结
第3章 会计信息扩散对股票价格效应理论分析
    3.1 信息扩散的理论分析
        3.1.1 信息扩散的内涵
        3.1.2 信息扩散影响股价的机理
    3.2 会计信息扩散的理论分析
        3.2.1 会计信息扩散的内涵
        3.2.2 会计信息扩散影响股价的机理
    3.3 本章小结
第4章 会计信息扩散对股价效应的计量研究
    4.1 会计信息扩散影响股价的计量方法
        4.1.1 二时期计量方法
        4.1.2 三时期计量方法
    4.2 会计信息扩散影响股价的模型构建
        4.2.1 二时期模型的构建
        4.2.2 三时期模型的构建
    4.3 样本的选择
    4.4 本章小结
第5章 实证检验与分析
    5.1 检验目的与方法说明
    5.2 实证结果与分析
        5.2.1 描述性统计
        5.2.2 相关性分析
        5.2.3 回归结果与分析
    5.3 稳健性检验与分析
        5.3.1 更换被解释变量
        5.3.2 更换解释变量
    5.4 本章小结
第6章 研究成果和结论
参考文献
致谢

(9)保险资金实地调研的信息治理效应研究(论文提纲范文)

中文摘要
abstract
1.导论
    1.1 研究背景与问题提出
    1.2 研究思路与方法
    1.3 论文结构安排
    1.4 研究创新与贡献
2.理论基础与文献综述
    2.1 理论基础
        2.1.1 信息不对称理论
        2.1.2 投资者关注理论
        2.1.3 有效市场理论
    2.2 保险资金股票投资制度背景及相关研究
        2.2.1 保险资金股票投资发展
        2.2.2 保险资金股票投资异质性
        2.2.3 保险资金股票投资的影响因素
        2.2.4 保险资金股票投资的经济后果
        2.2.5 简要评述
    2.3 机构投资者的治理效应研究
        2.3.1 机构投资者类型及其治理效应
        2.3.2 机构投资者的信息治理效应
        2.3.3 机构投资者实地调研的相关研究
        2.3.4 简要评述
    2.4 证券市场信息环境的相关研究
        2.4.1 证券市场信息环境的影响因素
        2.4.2 机构投资者治理与市场信息环境
        2.4.3 股票流动性的相关研究
        2.4.4 简要评述
    2.5 文献评述
3.保险资金实地调研、私下沟通与公司信息披露
    3.1 问题的提出
    3.2 理论分析与假设推导
        3.2.1 保险资金实地调研与公司信息披露
        3.2.2 保险资金实地调研、私下沟通与公司信息披露
    3.3 实证研究设计
        3.3.1 样本选择和数据来源
        3.3.2 变量说明
        3.3.3 模型设定
    3.4 实证结果
        3.4.1 描述性统计结果分析
        3.4.2 保险资金实地调研与公司信息披露
        3.4.3 保险资金实地调研、私下沟通与公司信息披露
        3.4.4 内生性分析与稳健性检验
    3.5 进一步分析
        3.5.1 实地调研与正式治理机制的相互关系
        3.5.2 区分保险资金和实地调研类型的进一步分析
        3.5.3 区分保险资金是否为股东的进一步分析
    3.6 本章小结
4.保险资金实地调研、投资者关注与股票流动性
    4.1 问题的提出
    4.2 理论分析与假设推导
        4.2.1 保险资金实地调研、信息效率与股票流动性
        4.2.2 保险资金实地调研、逆向选择与股票流动性
    4.3 实证研究设计
        4.3.1 样本选择和数据来源
        4.3.2 变量说明
        4.3.3 模型设定
    4.4 实证结果
        4.4.1 描述性统计结果分析
        4.4.2 保险资金实地调研与股票流动性
        4.4.3 保险资金实地调研、投资者关注与股票流动性
        4.4.4 内生性分析与稳健性检验
    4.5 进一步分析
        4.5.1 基于审计治理与融资融券的进一步分析
        4.5.2 区分保险资金和实地调研类型的进一步分析
        4.5.3 区分保险资金是否为股东的进一步分析
    4.6 本章小结
5.保险资金实地调研与资本市场定价效率
    5.1 问题的提出
    5.2 理论分析与假设推导
    5.3 实证研究设计
        5.3.1 样本选择和数据来源
        5.3.2 变量说明
        5.3.3 模型设定
    5.4 实证结果
        5.4.1 描述性统计结果分析
        5.4.2 基本回归结果
        5.4.3 内生性分析与稳健性测试
        5.4.4 区分作用机制的进一步分析
    5.5 本章小结
6.结论与启示
    6.1 研究结论
    6.2 研究启示
    6.3 研究不足
参考文献
后记
致谢
在读期间科研成果目录

(10)风险投资与分析师关注对上市公司盈余管理的影响研究(论文提纲范文)

摘要
ABSTRACT
1 绪论
    1.1 研究背景与意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 研究内容与方法
        1.2.1 研究内容
        1.2.2 研究方法
    1.3 创新之处
2 相关理论概述与文献综述
    2.1 相关概念界定
        2.1.1 风险投资
        2.1.2 分析师关注
        2.1.3 盈余管理
    2.2 文献综述
        2.2.1 风险投资对盈余管理的国内外文献综述
        2.2.2 分析师关注对盈余管理的国内外文献综述
        2.2.3 风险投资与分析师关注之间的关系
        2.2.4 风险投资、分析师关注对盈余管理的文献综述
3 理论分析与研究假设
    3.1 理论基础
        3.1.1 有效市场假说
        3.1.2 委托代理理论
        3.1.3 信息不对称理论
    3.2 风险投资对盈余管理的影响机理
    3.3 在分析师关注下,风险投资对企业盈余管理的影响路径
    3.4 研究假设
        3.4.1 风险投资对盈余管理的影响分析与假设
        3.4.2 分析师关注对盈余管理的影响分析与假设
        3.4.3 风险投资、分析师关注对盈余管理的影响分析与假设
4 研究设计
    4.1 样本选择和数据来源
    4.2 变量选取与说明
        4.2.1 被解释变量
        4.2.2 风险投资
        4.2.3 分析师关注
        4.2.4 控制变量
    4.3 模型设计
5 实证结果与分析
    5.1 描述性统计
    5.2 相关性分析
    5.3 回归分析
        5.3.1 风险投资对盈余管理的影响检验
        5.3.2 分析师关注对盈余管理的影响检验
        5.3.3 分析师关注调节作用下,风险投资对盈余管理的影响
    5.4 进一步研究
    5.5 稳健性检验
6 研究结论与建议
    6.1 研究结论
    6.2 对策建议
    6.3 研究局限和展望
致谢
参考文献
攻读学位期间发表的学术论文目录

四、当前分析师关注的股票(论文参考文献)

  • [1]分析师关注、产品市场竞争对盈余管理影响研究[D]. 刘芳. 西安石油大学, 2021(12)
  • [2]自愿性信息披露对股价同步性的影响 ——基于中国证券市场的实证研究[D]. 王艺霏. 大连理工大学, 2021(01)
  • [3]卖方分析师跟踪行为有效性的研究 ——基于股价波动同步性与上市公司盈利信息视角[D]. 周浩. 西南财经大学, 2020(02)
  • [4]年报语调与企业行为研究[D]. 赵宇亮. 中南财经政法大学, 2020(07)
  • [5]技术创新与公司估值 ——创新有助于公司成为“明星”股么?[D]. 刘丽. 山东大学, 2020(02)
  • [6]基于资源配置战略视角的会计信息价值相关性研究[D]. 彭爱武. 对外经济贸易大学, 2020(01)
  • [7]投资者网络搜索对股票市场的影响 ——基于投资者关注视角[D]. 龚之晨. 华东交通大学, 2020(04)
  • [8]会计信息扩散对股票价格的效应研究[D]. 马凌飞. 华北电力大学(北京), 2020(06)
  • [9]保险资金实地调研的信息治理效应研究[D]. 何娜. 西南财经大学, 2020(02)
  • [10]风险投资与分析师关注对上市公司盈余管理的影响研究[D]. 张娇. 陕西科技大学, 2020(02)

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